Determinación de los accionistas minoritarios en las bolsas de valores del país a partir de las reformas del año 2014

Abstract

Tras la publicación en el Registro Oficial de la Ley Orgánica para el Fortalecimiento y Optimización del Sector Societario y Bursátil en el año 2014, se reformó a la Ley de Mercado de Valores en lo referente al tipo societario de las Bolsas de Valores, la estructura del capital social y las limitaciones a la propiedad del mencionado capital social, estableciendo que todas las Bolsas de Valores deben ser una sociedad anónima de capital abierto, en donde sus acciones sean vendidas y negociadas libremente en el Mercado de Valores y que cualquier persona sea esta Natural o Jurídica pueda ser accionista de las Bolsas de Valores. La Ley Orgánica para el Fortalecimiento y Optimización del Sector Societario y Bursátil, estableció dos limitaciones a la propiedad de capital social de las Bolsas de Valores. La primera era una limitación general aplicada a cualquier accionista en la cual se impedía acumular, ni ser titular directa o indirectamente de más del cinco por ciento de las acciones emitidas y en circulación de las Bolsas de Valores. La segunda aplicada exclusivamente para las Casas de Valores las cuales individualmente no podían tener más del cinco por ciento y en conjunto no más del cincuenta por ciento del capital accionario de las Bolsas de Valores. Estas limitaciones se modificaron con la Ley Orgánica para la Reestructuración de las Deudas de la Banca Pública, Banca Cerrada y Gestión del Sistema Financiero Nacional y Régimen de Valores del año 2017, estableciendo una única limitación a la propiedad del capital social de las Bolsas de Valores, dejando a esta en un diez por ciento para cualquier accionista sea esta persona Natural, Jurídica o Casa de Valores. Las Casas de Valores, en su conjunto son propietarias del ochenta y cinco por ciento del capital social de la Bolsa de Valores de Quito y del noventa y seis por ciento del capital social de la Bolsa de Valores de Guayaquil. Con base a estos antecedentes se determina que las Casas de Valores continúan con su monopolio dentro de las Bolsas de Valores al no existir una limitación a la propiedad el capital social de las Bolsas cuando estas actúan en conjunto, de igual manera la falta de una correcta conceptualización y determinación del Accionista Minoritario en la legislación ecuatoriana deja en desprotección a los nuevos accionistas de las Bolsas de Valores.