Venta de oro no monetario para aumentar utilidades al final de los ejercicios fiscales y generar liquidez en gobierno central

Abstract

El oro ha desempeñado un papel fundamental como reserva de valor o activo refugio para las economías. El oro ha demostrado ser un refugio seguro en tiempos de crisis económicas, geopolíticas y pandémicas, manteniendo su atractivo incluso en entornos de incertidumbre. De esta manera, los bancos centrales de todo el mundo, en especial aquellos con política monetaria, lo consideran un activo estratégico que actúa como contrapeso frente a la volatilidad de los mercados, las fluctuaciones de las monedas fiduciarias y un componente importante de sus reservas. Por esta razón, el presente trabajo propone explorar y evaluar el impacto e implicaciones de la venta del oro monetario por parte del Banco Central del Ecuador como medio para aumentar sus utilidades y contribuir al fortalecimiento de la estabilidad financiera del país a través de dos escenarios, la venta del 25 por ciento y el 50 por ciento de sus reservas de oro monetario y su efecto en las utilidades. Para saber qué variables pueden explicar correctamente el precio del oro y predecir su variabilidad se realiza un modelo de Mínimos cuadrados ordinarios y con este se concluye que, principalmente, la variación del precio del petróleo, la variación de los rendimientos del tesoro a 30 años y la variación del riesgo país pueden explicar en una buena medida el precio del oro. Al llevar a cabo los procesos de venta de oro es posible observar, ya sea en el escenario de venta del 25 por ciento o del 50 por ciento, que las utilidades son la mitad o más del total de lo proyectado para el 2023. Estos procesos de venta permiten aumentar la liquidez de la institución. Asimismo, como consecuencia de estas operaciones la institución puede transferir hasta el 70 por ciento de las utilidades al Ministerio de Economía y Finanzas, fortaleciendo así las instituciones del país.