Análisis de la titularización de cartera como herramienta para reestructurar la deuda de una de las principales instituciones de educación superior del Ecuador

Abstract

El presente documento tiene como finalidad analizar la reestructuración de la deuda de la Universidad mediante la titularización de cartera. Se analizan los estados financieros de los años 2018 a 2020 utilizando las técnicas de análisis horizontal, vertical y de indicadores, a fin de comprender el giro del negocio de la institución e identificar oportunidades de mejora. Con el objeto de implementar la titularización de la cartera se realiza un análisis de cosechas y estimación de tablas de amortización, tanto de la cartera titularizada como de los títulos valores emitidos. Posteriormente, se proyectan el estado de resultados, balance general y flujo de fondos del año 2021 al 2025, con el objeto de analizar el impacto de la titularización en el desempeño de la Universidad. Finalmente, se efectúa un análisis de riesgos de la institución y de la emisión, basado en la metodología de las calificadoras de riesgos Fitch y Moody´s, a fin de plantear recomendaciones que para fortalecer a la institución y cubrir los principales riesgos de la titularización. Los resultados obtenidos demuestran que al titularizar la cartera con la finalidad de reestructurar la deuda tiene un impacto positivo en el desempeño de la Universidad. Siendo así, que la relación de la duda con los activos mejora de un 48 por ciento en 2020 a 23 por ciento en 2025. De igual modo, el rendimiento sobre ventas crece del 12 por ciento en 2020 al 19 por ciento en 2025.