La falta de participación de las empresas públicas en el mercado bursátil a través de procesos emisión de obligaciones y titularización de activos desde la promulgación de la ley de empresas públicas

Abstract

El constante crecimiento de la sociedad ha generado que el Estado no alcance a prestar de una manera óptima aquellos servicios considerados de carácter estratégicos, para lo cual con el fin de cubrirlos de una mejor manera, se crea en él año 2009 en el Ecuador, la Ley Orgánica de Empresas Públicas en donde se establece el alcance de éstas y la finalidad para la cual fueron creadas. Los activos, pasivos, bienes, rentas y en general todo lo que conforma a estas entidades son de naturaleza pública y por ende tienen un tratamiento distinto al del derecho común. Dentro de la mencionada Ley se establece en su artículo 42, que las Empresas Públicas podrán optar como medio de financiamiento por la emisión de obligaciones y la titularización de activos conforme la normativa vigente de la materia. El endeudamiento estatal en el Ecuador se lo define a nivel constitucional, remitiendo su regulación al Código Orgánico de Planificación y Finanzas Publicas, siendo la emisión de obligaciones y la titularización de activos una forma de deuda pública reguladas por la normativa expuesta. El procedimiento para optar por la emisión de obligaciones y titularización de activos se encuentra descrito en la Ley de Mercado de Valores, su reglamento y la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, en donde se establecen ciertos requisitos que vuelven inaplicable la actuación del Estado, específicamente la constitución de garantías para el primer caso y la transferencia de dominio a un patrimonio autónomo para el segundo. Las limitaciones se han generado por una falta de regulación de la materia, y por la existencia de ciertas contradicciones con la norma rectora de endeudamiento público, lo cual debe ser tomado en cuenta y plantear soluciones adecuadas que permitan a las Empresas del Estado optar por el Mercado de Valores como un medio ideal para cumplir sus fines, considerando la inyección económica que le daría su participación al medio.